智富策略收评|国内期货主力合约涨多跌少，焦煤涨停

专题：多头狂欢！市场消息接踵而至，商品大面积上涨！

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　　2025年7月24日，国内期货主力合约涨多跌少，焦煤涨停，碳酸锂涨超7%，玻璃涨超6%，多晶硅涨超5%，纯碱涨超4%；跌幅方面，菜籽粕、豆粕、生猪跌超2%，豆二、沪金跌近2%。

　　焦煤：

　　近日，国家能源局开展煤炭超产核查，反内卷情绪继续发酵，推动价格上涨。文件中涉及到的超产省份炼焦煤部分并未发现有大面积的超产现象发生，实际影响有限。但是从基本面角度来看，安监趋严导致煤矿复产速度受到限制。后市关注两大风险点：一是月底政策预期兑现后的回调风险；二是进入8月移仓阶段，仓单压力是否会出现一定释放。操作上建议控制仓位，空单暂时回避。（新湖期货）

　　碳酸锂：

　　近期多重利好因素共振，推动碳酸锂价格上涨。首先宏观上市场“反内卷”情绪高涨，盘面偏多氛围仍在；其次供应端近期扰动不断，7月中旬宜春市自然资源局下发通知，要求当地几家涉锂矿山企业编制储量核实报告，并在9月30日前完成报告编制。这引发了市场对锂矿监管趋严的担忧，仓单持续偏紧。国内外其他矿山停产、减产的消息也对市场形成扰动；另外，市场可流通现货偏少，矿端价格持续抬升，对锂价的成本支撑持续强化。

　　从短期来看，碳酸锂价格或维持高波动，但需注意涨价后下游的接受程度，中长期基本面过剩格局并未完全扭转，可关注套保压力。此外，近期交易所调整交易参数，需关注短期市场情绪变化。（国泰君安期货）

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